招商证券发表研究报告称,下调华润啤酒(00291)至“中性”评级,同时下调公司2024年至2026年各年收入预测3%至9%,平均经营开支比例上调0.1个百分点,目标价由37港元降至26港元。
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报告指,华润啤酒上半年经常性息税前利润为64亿元人民币,符合该行预期,这得益于原材料成本放缓,毛利率略微提升0.9个百分点,但被经营开支比率上升0.9个百分点所抵消。该行指,市场预测反映公司下半年经常性息税前利润约为12亿元,惟该行认为市场目标过高,尤其是在考虑到下半年销量指引改为不超过3.4%跌幅。
该行认为,尽管在业绩公布前股价已经下跌10%,但这一结果却难免会重新引发市场对短期盈利风险的担忧,而该行认为,高端化的优势无法完全弥补这些风险。此外,年底之前公司缺少实质性的催化剂,而且考虑到持续的销量不振,该行对股价反弹的预期持保守意见。
责任编辑:史丽君 股票配资公司有哪些
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